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Les entreprises canadiennes prévoient une inflation qui restera élevée dans un contexte de confiance record

19 octobre, 2021   |   Par Kadiatou Bah

Un assouplissement des restrictions liées à la pandémie de Covid-19 a entraîné une nette amélioration de la confiance des entreprises, les dirigeants de l’enquête trimestrielle citaient de solides perspectives de ventes nationales et étrangères en appui. Une large mesure du sentiment des entreprises a atteint son niveau le plus élevé depuis 2003. 

Pourtant, les entreprises affirment que le manque de travailleurs disponibles et les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement nuisent à leur capacité à répondre à la demande. Cela pousse les anticipations d’inflation à la hausse. 45 % des entreprises prévoient que l’inflation sera supérieure à 3 % au cours des deux prochaines années. 

 “La plupart des entreprises continuent d’anticiper une croissance saine de la demande nationale et étrangère, bien que pour celles qui offrent des services difficiles à distance, cela signifie se remettre de niveaux bas”, a déclaré la banque dans le résumé de ses conclusions.

Le rapport ajoute à la preuve que les entreprises sont confrontées à des défis pour répondre à une forte demande à la suite des blocages pandémiques. Plus de la moitié des entreprises ont déclaré que les dépenses en capital au cours des deux à trois prochaines années seront plus élevées qu’avant le coup de Covid-19. 

David Doyle, Responsable de la stratégie Amérique du Nord chez Macquarie Group, a exprimé une certaine prudence à propos de ces données, vu l’investissement modéré du secteur privé dans les machines et autres moteurs de productivité au cours de la dernière décennie. “C’est encourageant de voir ces intentions”, a déclaré Doyle. “Je serai encore plus encouragé une fois que nous verrons cela dans les données.”, a-t-il affirmé.

Les obligations ont d’abord augmenté vendredi à la suite de la publication du rapport, puis elles ont chuté. L’indice de référence à 10 ans se négociait à 1,609 % à 11 heures à Ottawa, lundi, soit environ 2 points de base de plus que la clôture de vendredi.

Une enquête distincte sur les attentes des consommateurs a également montré que les Canadiens s’attendent à une inflation supérieure à 3 % au cours des deux prochaines années. Tant les entreprises que les consommateurs s’attendent en grande partie à ce que les niveaux élevés d’inflation soient transitoires, à mesure que les pénuries s’atténuent. 

Les cinq autres faits saillants qui découlent du rapport sont :

  1. Les entreprises s’attendent à ce que les problèmes de chaîne d’approvisionnement durent jusqu’au second semestre 2022
  1. Les entreprises disent qu’elles augmenteront probablement les salaires pour faire face aux pénuries de main-d’œuvre
  1. Les pressions sur les capacités sont généralisées, une grande partie des entreprises déclarent qu’elles auraient du mal à répondre à un pic inattendu de la demande
  1. Les Canadiens qui ont accumulé des économies pendant la pandémie s’attendent à dépenser environ un tiers des fonds d’ici la fin de 2022
  1. Les consommateurs ont plus confiance dans le marché du travail, avec une augmentation de la probabilité de quitter volontairement un emploi par rapport à avant la pandémie

Les enquêtes, ainsi que les chiffres de l’inflation de septembre attendus ce mercredi, sont les derniers points de données importants avant que les décideurs politiques dirigés par le gouverneur Tiff Macklem ne publient la prochaine décision de la Banque du Canada le 27 octobre. 

Le taux d’intérêt au jour le jour de référence est maintenu à 0,25% depuis mars 2020 soit au début de la pandémie. Aucun mouvement n’est attendu la semaine prochaine, bien que Macklem réduira probablement les achats hebdomadaires d’obligations du gouvernement canadien à 1 milliard de dollars canadiens par rapport au rythme actuel de 2 milliards de dollars. Les échanges de swaps au jour le jour suggèrent maintenant que les marchés anticipent au moins trois hausses de taux au cours des 12 prochains mois.

Malgré la montée en flèche des anticipations d’inflation, la banque a posé une question spéciale sur les causes des hausses de prix. La majorité des entreprises ont déclaré qu’elles seraient temporaires. 

“Ce rapport suggère que la Banque du Canada peut confortablement continuer à lutter contre les prix bellicistes de la hausse des taux par les marchés”, a déclaré Royce Mendes, Économiste à la Banque Canadienne Impériale de Commerce, dans un rapport aux investisseurs.