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Un marché de l’habitation plus frais ne nuira pas à la reprise au Canada, selon la CIBC

27 juillet 2021   |   Par Kadiatou Bah

Le marché canadien de l’habitation en pleine effervescence montre les premiers signes de ralentissement qui pourrait atténuer la contribution de l’industrie à l’économie, mais pas suffisamment pour être une préoccupation majeure, selon un économiste de la Banque Canadienne Impériale de Commerce.

« Maintenant que les Canadiens quittent plus souvent leur domicile, la demande de logements se refroidit après une période de vigueur historique », a déclaré vendredi dernier Royce Mendes, Économiste de la Banque Canadienne Impériale de Commerce, dans un rapport. « Par conséquent, nous nous attendons à ce que cette composante du PIB revienne sur terre », a-t-il commenté.

« La modération potentielle du boom immobilier pourrait ne pas nuire à l’économie autant que les gens le pensent, car les prix des maisons ne sont pas pris en compte dans l’investissement résidentiel et l’emploi dans le secteur ne devrait pas en pâtir », a déclaré Mendes. L’investissement des entreprises, une composante clé du produit intérieur brut qui a pris du retard pendant la pandémie, devrait augmenter à court terme alors que la confiance suscitée par la réouverture des vaccins continue de s’améliorer, a-t-il renchéri.

Dépendance du logement

La pandémie a changé les forces de l’activité économique au Canada, l’investissement résidentiel représentant une part plus importante de la production que l’investissement des entreprises pour la première fois l’an dernier dans des records remontant aux années 1960. L’investissement résidentiel représentait environ 10 % de la production totale à la fin du premier trimestre 2021, éclipsant la part de l’investissement des entreprises de 7,5 % de la production.

Les fermetures liées à la pandémie ont provoqué un exode des Canadiens des appartements et des condos des centres-villes vers des maisons plus spacieuses, généralement plus éloignées des zones urbaines. Des taux d’intérêt bas, combinés à une demande pour des espaces de vie plus grands, ont stimulé les prix et les ventes. Avec ces baisses à partir de niveaux élevés, les économistes et les décideurs politiques ont exprimé leur inquiétude concernant les implications financières et économiques d’une chute potentielle du marché.

Mendes a expliqué que l’augmentation de l’activité sur le marché de la revente de logements ne s’est pas traduite par une vague de nouveaux agents immobiliers sur le marché ou de personnel de soutien nouvellement embauché. Donc, que les inquiétudes à ce niveau-là, n’ont pas lieu d’être.

Problèmes de stabilité financière

« Ainsi, alors que le refroidissement de l’activité du marché entravera les revenus des agents et les bénéfices des courtiers, il ne retardera probablement pas de manière significative un retour au plein emploi », a ajouté Mendes. Il a déclaré qu’il n’y avait pas grand-chose à craindre d’un point de vue macroéconomique, mais qu’un effondrement brutal des prix reste un problème de stabilité financière, en particulier pour les propriétaires qui s’endettent davantage pour acheter une propriété.

« Alors que le marché du logement se refroidit et que la croissance des prix ralentit, les consommateurs auront plus d’argent à utiliser pour des biens et des services n’ayant pas de rapport avec l’immobilier », a déclaré Mendes. De plus, au fur et à mesure que le déploiement des vaccins se poursuit, les entreprises deviendront plus confiantes dans la durabilité de la reprise et donc plus disposées à faire des investissements majeurs dans les machines et les équipements, entre autres. Le taux de vaccination du Canada a déjà dépassé celui des États-Unis, avec plus de 53 % de sa population totale entièrement vaccinée.

« La réouverture en cours semble également coïncider avec un ralentissement d’autres composantes de l’investissement résidentiel », a écrit Mendes. « Mais, de la même manière, les entreprises qui ne font pas d’affaires sur le marché du logement pourraient également se sentir plus en confiance pour investir plutôt que pour stocker de l’argent, étant donné que les vaccinations ont réduit la probabilité d’une autre série de fermetures sévères », pouvait-on lire.