Les clients de la société de compensation internationale Clearstream ont reçu des paiements d’intérêts en retard sur trois obligations en dollars émises par Evergrande, a déclaré un porte-parole de Clearstream. Deux investisseurs qui détiennent deux des billets ont confirmé qu’ils avaient reçu les paiements, demandant à ne pas être identifiés parce qu’ils n’étaient pas autorisés à en parler publiquement.
Les gestionnaires de fonds attendaient de voir si le développeur en difficulté effectuerait les paiements de coupons totalisant 148,1 millions de dollars avant la fin des périodes de grâce de 30 jours mercredi.
Evergrande a manqué les échéances initiales d’intérêt le mois dernier, selon les informations dans les médias. Les billets en dollars du promoteur ont légèrement augmenté par rapport aux plus bas records des dernières semaines en raison de l’intérêt des acheteurs de dette en difficulté, mais restent à des niveaux qui reflètent une forte probabilité d’une restructuration éventuelle.
Evergrande, le promoteur le plus endetté au monde, a eu du mal à vendre des actifs alors que l’entreprise est aux prises avec plus de 300 milliards de dollars de passifs. Les autorités chinoises sont devenues de plus en plus intolérantes à l’accumulation massive de dettes qui menacent la stabilité financière, et ont exhorté le fondateur Hui Ka Yan à aider à rembourser les obligations d’Evergrande avec son patrimoine personnel.
Les obligations dont les délais de grâce de paiement du coupon se terminaient le 10 novembre sont les suivantes : un titre de 9,5 % à échéance 2022, un billet de 10 % à échéance 2023 et un cautionnement à 10,5 % à échéance 2024.
Le marché obligataire offshore de la Chine a été piqué au vif alors qu’une série d’autres sociétés immobilières sont également récemment tombées en difficulté. Le marché immobilier se refroidit dans un contexte de répression gouvernementale de la spéculation après des années d’expansion alimentée par la dette dans le secteur qui représente environ un quart de la production économique.
La Réserve fédérale a averti cette semaine que cette fragilité du secteur de l’immobilier commercial en Chine pourrait s’étendre aux États-Unis si elle se détériore considérablement.
Jusqu’à présent, Evergrande a réussi à éviter de faire défaut sur toutes les obligations en dollars cotées en bourse, après s’être également tirées d'affaire en octobre en payant d’autres coupons avant la fin des délais de grâce. Mais la crise du plus grand émetteur d’obligations d’Asie est à peine terminée, et la contagion qu’elle a déclenchée s’est même récemment étendue à d’autres secteurs du marché du crédit.
Les autorités chinoises ont cherché à limiter les retombées de la détresse plus large du marché immobilier. La banque centrale a agi en injectant des liquidités dans le système financier. Les obligations et les actions des développeurs chinois se sont redressées mercredi après que le Securities Times a déclaré que les autorités sont susceptibles d’assouplir les contrôles pour que les sociétés immobilières du pays émettent des billets en monnaie locale, dans le cadre des efforts communs visant à prévenir une nouvelle détérioration de leur financement.
Mais les inquiétudes persistent. Une série de défauts de paiement et de dégradations dans le secteur de l’immobilier au cours des dernières semaines ont poussé les rendements des obligations en dollars indésirables des émetteurs chinois à leur plus haut niveau depuis au moins une décennie. C’est-à-dire à plus de 24%.