Un responsable de la Banque du Canada a réitéré l’accent mis par les décideurs politiques sur l’objectif d’inflation de 2 % et a déclaré que la banque centrale pouvait s’écarter de ses pairs en normalisant les taux d’intérêt.
Dans un discours prononcé à l’Alberta School of Business d’Edmonton, le sous-gouverneur Paul Beaudry a parlé de l’importance de ramener l’inflation « jusqu’au bout » vers la cible, même si la politique de la Banque du Canada diffère de celle de ses pairs.
« L’essentiel est que nous ne devrions pas être trop inquiets si le Canada suit une voie de normalisation légèrement différente de celle de nos homologues », a déclaré Beaudry dans les remarques préparées du discours de jeudi, ajoutant que « ce qui compte le plus, c’est d’aller jusqu’au bout ».
Tout en renforçant l’engagement de la banque centrale à ramener l’inflation à 2 %, les commentaires du sous-gouverneur suggèrent également que la Banque du Canada pourrait être moins inquiète à l’idée de maintenir le taux directeur à un jour à 4,5 % alors que ses pairs continuent d’augmenter les coûts d’emprunt.
La monnaie “le facteur influençant“
Beaudry a présenté deux résultats possibles pour les taux de change si le Canada parvient à ramener l’inflation à sa cible avant les États-Unis, son principal partenaire commercial, et d’autres pays.
« Si le dollar canadien ne s’apprécie pas par rapport aux autres devises, les exportations seront stimulées, les bénéfices des entreprises augmenteront et les entreprises embaucheront plus de travailleurs pour répondre à la demande », a-t-il déclaré. Si le huard s’apprécie, les consommateurs et les entreprises ont plus de pouvoir d’achat pour les biens étrangers.
« Aucun résultat n’est mauvais », a déclaré Beaudry.
Le gouverneur Tiff Macklem a relevé les taux d’un quart de point de pourcentage et a déclaré une pause conditionnelle le mois dernier, déclarant que la banque passerait à l’écart et évaluerait l’impact de son resserrement rapide sur l’économie.
La pause du Canada a précédé la Réserve fédérale américaine et les principales banques centrales des économies avancées, en partie parce que l’économie du pays devrait être plus sensible aux coûts d’emprunt plus élevés, ralentissant plus rapidement en raison des niveaux élevés d’endettement des ménages et de l’exposition au secteur du logement.
Que dit l’efficience des marchés ?
Macklem et ses fonctionnaires ont relevé les taux de 425 points de base en 11 mois. Les économistes s’attendent à ce que la banque se maintienne à 4,5% lors de sa prochaine décision le 8 mars, mais les négociants en swaps parient que la Banque du Canada pourrait être forcée de recommencer à augmenter dès juin.
La banque s’attend à ce que la croissance économique soit proche de zéro au cours des trois premiers trimestres. Il prévoit que le taux global de pressions sur les prix tombera à 3 % d’ici le milieu de l’année et reviendra à l’objectif de 2 % d’ici 2024.
« Le retour au taux d’inflation cible de la banque apportera de nombreux avantages et nous aidera à éviter de nombreux risques », a déclaré Beaudry. « Cela permettra à l’économie de fonctionner plus efficacement et d’éviter les distorsions qui accompagnent une inflation élevée et volatile. »
Plus tôt jeudi, Macklem et la première sous-gouverneure Carolyn Rogers ont défendu la décision de la Banque du Canada de maintenir les taux stables dans un témoignage devant les législateurs.
Répondant à une question après le discours sur la possibilité pour les décideurs d’ajuster l’objectif de 2% dans l’environnement actuel, Beaudry a déclaré que bien qu’il y ait eu plus de discussions à ce sujet dans le monde, « la dernière chose que vous voulez faire est de changer votre objectif lorsque vous êtes en mauvaise posture. ».
L’inflation persiste aux USA
Rappelons que le 14 février, les données sur les prix à la consommation affichaient 6,4% en janvier par rapport à l’année précédente, plus que prévu par les économistes et toujours bien au-dessus de l’objectif de la Fed de 2 % d’inflation annuelle de la Fed.
Les investisseurs donnent maintenant des chances quasi égales que les responsables de la Fed augmentent les taux d’un quart de point de pourcentage en juin, après des augmentations similaires en mars et mai.
Les attentes quant au point où les taux d’intérêt culmineront ont augmenté à la suite de la publication des chiffres de l’emploi plus forts aux USA que prévu et de signes persistants de prix élevés.
Les économistes de Barclays Plc et de Monetary Policy Analytics voient désormais la Fed relever les taux dans une fourchette entre 5,25 % et 5,5 %.
La prévision plus élevée reflète le point de vue selon lequel la Fed devra voir un ralentissement important des résultats du marché du travail pour se convaincre que les salaires sont sur la bonne voie pour revenir à des taux d’augmentation compatibles avec une inflation de 2%, et que ces preuves ne seront pas évidentes avant le milieu de l’année, selon les économistes de Barclays. Nous verrons donc dans ces conditions, si la Banque du Canada décide toujours de ne pas suivre ses pairs en harmonisant ses taux.
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
