Le marché du travail américain s’est renforcé de manière inattendue en novembre avec une reprise de l’emploi et des salaires, tempérant les paris selon lesquels la Réserve fédérale réduirait ses taux d’intérêt au début de l’année prochaine.
La masse salariale non agricole a augmenté de 199 000 le mois dernier après une hausse de 150 000 en octobre, a montré vendredi un rapport du Bureau of Labor Statistics.
Le retour des grévistes de l’automobile a contribué à augmenter le nombre de 30 000. Le taux de chômage est tombé à 3,7 % et le taux d’activité a légèrement augmenté. La croissance mensuelle des salaires a augmenté plus que prévu.
Les soins de santé, les loisirs et l’hôtellerie, ainsi que les embauches gouvernementales, en plus de la reprise dans le secteur manufacturier, ont entraîné la hausse de la masse salariale. D’autres catégories, comme le commerce de détail, ont connu une croissance timide ou un net déclin.
L’accélération de la masse salariale est en contradiction avec les rapports récents qui font état d’un rythme d’embauche plus lent, une issue privilégiée par la Fed car elle contribuera à freiner la demande et à maîtriser les pressions sur les prix.
Un autre rapport publié vendredi a montré que le sentiment des consommateurs à l’égard de l’économie s’était nettement amélioré en début décembre, l’indice du sentiment de l’Université du Michigan atteignant son plus haut niveau depuis quatre mois et dépasse toutes les prévisions.
Ils ont également réduit les attentes d’inflation à court terme au niveau le plus bas depuis 2021, et les attentes à plus long terme ont également reculé.
On s’attend généralement à ce que les responsables de la Fed maintiennent les coûts d’emprunt au plus haut niveau depuis deux décennies lors de leur réunion la semaine prochaine.
Le président Jerome Powell s’est opposé à plusieurs reprises aux paris croissants de baisses de taux au début de l’année prochaine, soulignant que les décideurs politiques agiront avec prudence tout en conservant la possibilité d’une nouvelle hausse. Les rendements du Trésor ont fortement augmenté après ces chiffres.
« Dans l’ensemble, les attentes concernant de nombreuses réductions l’année prochaine qui commenceront au premier trimestre seront réduites », a déclaré Derek Tang, économiste chez LH Meyer/Monetary Policy Analytics.
« Les décideurs de la Fed saisiront l’occasion pour appeler à la patience et à un maintien plus long. »
Les solides chiffres du marché du travail déplacent l’attention vers les chiffres de l’inflation alors que les responsables de la Fed évaluent combien de temps il faudra maintenir les taux d’intérêt au plus haut de ce cycle.
Un nouveau ralentissement des hausses de prix contribuerait probablement à pousser la banque centrale à réduire les taux tant que le marché du travail évite une réaccélération plus soutenue.
« L’ensemble des données permettra à la Fed de rester patiente pour s’assurer que l’inflation revienne à son objectif », a déclaré Yelena Shulyatyeva , économiste américaine senior chez BNP Paribas.
Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,4 %, correspondant à la plus forte progression mensuelle cette année, et a augmenté de 4 % par rapport à novembre 2022.
Une nouvelle augmentation de l’offre de main-d’œuvre pourrait contribuer cependant à atténuer les gains salariaux.
Le rapport sur l’emploi est composé de deux enquêtes : une auprès des ménages et une auprès des entreprises. L’enquête auprès des ménages a montré une augmentation de 747 000 emplois, compensant largement la baisse du mois précédent.
Un grand nombre de personnes auparavant inactives, ainsi que celles auparavant au chômage, ont pu trouver un emploi.
L’augmentation de la masse salariale, combinée à une croissance plus forte des salaires et à une reprise des heures travaillées, a conduit une mesure générale de la santé du marché du travail à bondir de 0,7% le mois dernier, la plus forte depuis juin. De plus, l’indicateur du salaire net a augmenté de 0,3 %.
Certaines personnes ont eu du mal à accéder vendredi matin à l’ensemble des données du site Web du Bureau of Labor Statistics. La secrétaire au Travail par intérim, Julie Su, a déclaré qu’elle ne savait pas pourquoi c’était le cas et que le rapport « reflète une croissance constante et continue de notre économie ».
La décision de la Fed interviendra le 12 décembre 2023. Rendez-vous donc sur Mrex.co/blog pour rester au courant de l’actualité économique qui peut affecter le secteur de l’immobilier canadien.
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
