L’économie mondiale est confrontée à une multiplication des risques, allant des tensions commerciales, aux guerres en passant par les problèmes d’endettement, qui pourraient menacer sa « remarquable résilience » des dernières années, selon l’OCDE.
A quelques semaines de l’investiture de Donald Trump à la présidence des Etats-Unis, prévue en janvier, le club des économies riches basé à Paris a salué l’expérience récente de croissance stable et de baisse de l’inflation dans le monde, tout en avertissant que des dangers notables se profilent à l’horizon.
Des perspectives de croissance « robustes » pour 2025 menacées
« La robustesse des résultats globaux masque des différences importantes selon les régions et les pays, et est entourée d’importants risques de ralentissement et d’incertitudes », a écrit Alvaro Pereira, économiste en chef de l’OCDE, dans le rapport qui prévoit une croissance de l’économie mondiale de 3,3 % au cours de chacune des deux années à venir.
« Les risques liés à la montée des tensions commerciales et du protectionnisme, à une possible escalade des conflits géopolitiques et à des politiques budgétaires difficiles dans certains pays se multiplient. », renchérit-il.
Cette évaluation est la première réalisée par une grande institution économique internationale détaillant les perspectives de croissance mondiale depuis la victoire de Trump aux élections du 5 novembre sur un programme dont les promesses incluent le renforcement des barrières avec les principaux partenaires commerciaux.
Malgré l’impact probable du futur président américain sur les affaires mondiales, l’OCDE ne le cite pas une seule fois par son nom tout au long des 267 pages de son rapport, limitant son commentaire aux risques de retombées d’éventuels tarifs douaniers.
« L’augmentation des tensions commerciales et la poursuite du protectionnisme pourraient perturber les chaînes d’approvisionnement, faire augmenter les prix à la consommation et avoir un impact négatif sur la croissance », a averti Pereira. « De même, une escalade des tensions et des conflits géopolitiques risque de perturber les échanges commerciaux et les marchés de l’énergie, ce qui pourrait alimenter la hausse des prix de l’énergie. »
Ces remarques soulignent également à quel point les décisions prises par les hommes politiques et les banquiers centraux peuvent être particulièrement importantes à l’heure actuelle.
« Les politiques publiques ont un rôle essentiel à jouer dans la conjoncture actuelle pour gérer les risques et ouvrir les perspectives d’une croissance plus forte, résiliente et durable », a-t-il déclaré. « Cela nécessite une action concertée sur les politiques monétaire, budgétaire et structurelle. »
Si la recommandation de l’OCDE aux banques centrales des pays avancés est de poursuivre l’assouplissement monétaire, ses responsables recommandent également un rythme « prudent » pour éviter de perturber les anticipations d’inflation ou les marchés financiers.
Dette brute des administrations publiques dans les économies du G7
L’organisation estime que les gouvernements devraient « saisir cette opportunité » pour redresser la situation de leurs finances publiques. Selon ses projections, tous les pays du G7, à l’exception des plus endettés, l’Italie et le Japon, continueront d’accroître leurs emprunts en pourcentage du produit intérieur brut.
Pour l’ensemble de l’OCDE, ce ratio atteindra 117 % d’ici la fin 2026, soit neuf points de pourcentage de plus qu’avant la pandémie, selon les prévisions.
La France est prête à jouer son rôle dans cette augmentation. Le rapport est arrivé le jour même où le gouvernement de Michel Barnier était confronté à une motion de censure après une impasse sur ses projets de finances publiques. Ce gouvernement est inévitablement tombé. Emmanuel Macron a fait une allocution attestant cependant qu’il comptait bien rester au pouvoir jusqu’à la fin de son mandat présidentiel.
En attendant un nouveau gouvernement français, « un accord budgétaire gouvernemental qui réduirait l’incertitude politique pourrait rapidement rassurer les marchés », a déclaré l’OCDE. L’incertitude politique pourrait peser sur la reprise. En outre, une inflation et une croissance économique plus faibles que prévu pourraient réduire les recettes fiscales.
L’OCDE prévoit un « rythme soutenu » de croissance aux États-Unis, qui ne faiblirait que légèrement à 2,4 % en 2025, soit un rythme nettement plus rapide que celui du reste du G7. Elle estime que l’Allemagne ne connaîtra qu’une croissance de 0,7 %, soit le taux le plus bas de tous les membres du G7.
L’économie chinoise devrait ralentir à un rythme de 4,4 % en 2026, freinée par une épargne élevée et une faiblesse persistante du marché immobilier, prédisent les économistes de l’OCDE.
« Les risques pour la croissance sont orientés à la baisse », ont-ils déclaré à propos de la deuxième économie mondiale. « D’éventuels nouveaux événements de crédit pourraient perturber le processus d’ajustement ordonné dans le secteur immobilier. »
Pour le Canada, une croissance de 2% est attendue en 2025 et 2026, selon les prévisions de l’OCDE.
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
