Après un rallye à couper le souffle ce printemps, le prix du bois d’œuvre est redescendu sur terre alors que l’offre augmentait. Les actions spéculatives se sont refroidies et la demande de construction de logements s’est relâchée au même moment. Les contrats à terme sur le bois d’œuvre ont chuté de plus de 40 % rien qu’en juin de cette année, subissant leur pire mois jamais enregistré depuis 1978. Les produits de construction ont baissé de plus de 18 % en 2021, se dirigeant vers un premier semestre négatif depuis 2015.
À leur sommet le 7 mai, les prix du bois d’œuvre ont atteint un sommet historique de 1 670,50 $ par millier de pieds-planche à la clôture du marché. Ce qui était plus de six fois supérieur aux creux connus au début de la pandémie en avril 2020.
Le renversement rapide du rallye de plusieurs mois des prix du bois d’œuvre est survenu alors que les Américains ont recommencé à partir en vacances au milieu de la réouverture économique au lieu d’entreprendre des projets de rénovation et de construction. Beaucoup de ceux qui craignent une inflation persistante ont également été rassurés par la baisse drastique des prix face au ralentissement de la demande.
« Cette baisse suggère que la cause de cette inflation, liée à l’inadéquation de l’offre et de la demande ne durera pas éternellement », a déclaré Brad McMillan, CIO chez Commonwealth Financial Network. « Au fur et à mesure que les fournisseurs de toutes les industries se ressaisissent, ces pénuries s’estomperont, ainsi que l’inflation. Cela semble se produire pour le bois d’œuvre maintenant et se produira pour d’autres intrants plus tard. » a-t-il renchéri.
Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré mardi que leurs contrôles de canaux suggéraient une hésitation croissante des consommateurs à l’égard de certains projets de rénovation domiciliaire étant donné le choc dû à la hausse rapide des prix de certains produits de base cette année, notamment le bois.
Plus tôt cette année, les prix du bois d’œuvre ont explosé en raison d’une combinaison d’offre réduite en raison des fermetures d’usines et d’une demande croissante de maisons neuves et améliorées. À un moment donné, la pénurie de bois d’œuvre a fait augmenter le prix moyen d’une maison unifamiliale neuve de près de 36 000 $ de plus , selon la National Association of Home Builders.
Le marché du logement brûlant a également connu une pénurie record de logements disponibles. En avril, environ 1 maison sur 4 à vendre était nouvellement construite, la part la plus élevée jamais enregistrée. Historiquement, les maisons neuves représentent environ 1 maison sur 10.
Récemment, il y a eu des signes de ralentissement du boom immobilier. La demande hebdomadaire de prêts hypothécaires a chuté de 6,9 % la semaine dernière pour atteindre son plus bas niveau en près d’un an et demi.
Maintenant, les prix à terme du bois d’œuvre sont sur la bonne voie pour leur sixième perte hebdomadaire consécutive, effaçant tout leur rallye de 2021. Le prix a encore chuté de 6% en fin juin pour atteindre 710 $ par millier de pieds-planche.
« C’était une bulle, mais c’est encore le double de là où c’était avant Covid », a déclaré Peter Boockvar, CIO chez Bleakley Advisory Group. Pourtant, Boockvar pense que ce n’est pas parce que la bulle du bois a éclaté que la menace de l’inflation n’est pas réelle.
L’investisseur a souligné l’indice CRB des produits industriels bruts, qui est actuellement à un sommet comparativement aux dix dernières années. L’indice suit les matériaux qui ne se négocient pas sur une bourse à terme et reflète ainsi mieux l’offre et la demande réelles et non le comportement des spéculateurs.
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
