Les marchés en baisse en réaction à l’annonce de la Fed

Les marchés boursiers au Canada et aux États-Unis ont réagi en allant à la baisse, en fin d’avant-midi vendredi, à la suite de l’annonce de la Réserve fédérale américaine qui prévoit d’autres hausses des taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation.

Les points de Powell

« L’économie américaine aura besoin d’une politique monétaire restrictive “pendant un certain temps” avant que l’inflation ne soit maîtrisée, ce qui signifie une croissance plus lente, un marché de l’emploi plus faible et “une certaine douleur” pour les ménages et les entreprises », a déclaré vendredi le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell.

« La baisse de l’inflation nécessitera probablement une période durable de croissance inférieure à la tendance », a déclaré Jerome Powell dans son discours au symposium des banques centrales à Jackson Hole, dans le Wyoming.

« Si des taux d’intérêt plus élevés, un ralentissement de la croissance et un assouplissement des conditions du marché du travail feront reculer l’inflation, cela sera également douloureux pour les ménages et les entreprises », a-t-il déclaré.

« Bien que les difficultés se dessinent, il ne faut pas s’attendre à ce que la Fed calme le jeu rapidement avec ses taux tant que le problème de l’inflation ne sera pas réglé », a souligné Jerome Powell.

Des investisseurs sur le marché estiment que la Fed pourrait revenir sur son discours si le chômage augmente trop rapidement, certains prévoyant même des baisses de taux d’intérêt d’ici la fin de l’année prochaine, une perspective à laquelle les responsables de la banque centrale américaine se sont pourtant fortement opposés ces dernières semaines.

Certains membres de la Fed ont indiqué que même une récession ne les dissuaderait pas d’agir tant que l’indice des prix à la consommation ne se rapproche pas de manière convaincante de l’objectif de 2% fixé par l’institution.

Mise en garde contre un assouplissement monétaire prématuré

Powell n’a indiqué ce vendredi aucun rythme et n’a pas précisé l’ampleur du resserrement monétaire, se contentant de dire que les taux seront aussi élevés que nécessaire.

« Les données historiques mettent fermement en garde contre un assouplissement prématuré de la politique », a déclaré Powell. « Nous devons continuer jusqu’à ce que le travail soit fait. », a-t-il dit à l’instar de la Banque du Canada plutôt ce mois-ci.

Les contrats à terme sur les taux d’intérêt suggèrent que certains traders commencent à prendre en considération la trajectoire esquissée par le président de la Fed.

Inflation toujours d’actualité, mais un espoir se dessine

Les dépenses de consommation des Américains ont augmenté moins que prévu en juillet, mais l’inflation était en baisse. Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine, ont augmenté de 0,1% le mois dernier, a indiqué ce vendredi le département du Commerce. Les données de juin ont été révisées à la baisse et indiquent une augmentation de 1,0% au lieu de la progression de 1,1% annoncée précédemment. Les économistes avaient prévu en moyenne que les dépenses de consommation augmenteraient de 0,4%.

L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a baissé de 0,1% le mois dernier après une hausse de 1,0% en juin.

En juillet, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle était en hausse de 6,3% en glissement annuel, contre une augmentation de 6,8% le mois précédent.

Powell a affirmé néanmoins dans son allocution de vendredi que « l’amélioration d’un seul mois est loin de correspondre à ce que le Comité devra observer avant que nous soyons convaincus que l’inflation diminue ».

La décision de remonter les taux “dépendra de la totalité des données reçues et de l’évolution des perspectives”, a-t-il poursuivi.