Un indicateur avancé de la construction future est la forte croissance des permis, mais il y a un piège. Les données de Statistique Canada montrent une énorme hausse de la valeur des permis de construction en 2021. Les valeurs ont grimpé de plus d’un quart, soit l’une des plus fortes hausses de l’histoire. Malheureusement, Statistique Canada attribue les deux tiers de cette croissance de la valeur à l’inflation, qui semble déséquilibrée.
Les deux tiers de l’augmentation des permis de construction canadiens étaient dus à l’inflation
La valeur des permis de bâtir canadiens a grimpé en flèche, signe d’une demande future non négligeable. La valeur de l’investissement total dans les bâtiments a atteint 126,5 milliards de dollars en 2021, en hausse de 25,6 % par rapport à l’année qui l’a précédée. Statistique Canada note cependant que l’augmentation enregistrée est faussée en raison de l’inflation, qui représente les deux tiers des gains. En tenant compte de l’inflation, la croissance annuelle est ramenée à 9,3 % pour 2021. Une croissance encore colossale, mais vous parlez de 16,3 points de croissance en raison de l’inflation. C’est juste plus élevé que l’objectif de 2 points que la banque centrale espère maintenir.
La plupart des permis de construction au Canada concernent des maisons résidentielles
La majeure partie des bâtiments sera dans le résidentiel, avec des unités unifamiliales en très forte demande de nos jours. Le total des bâtiments résidentiels représentait 87,2 milliards de dollars des fonds en 2021, en hausse de 29,9 % par rapport à l’année précédente.
Les maisons unifamiliales stimulées par la fuite vers les banlieues ont représenté 40,7 milliards de dollars, en hausse de 41,5 % par rapport à la même période. Les 46,5 milliards de dollars restants étaient des permis de construction dans le multilogement, soit une augmentation de 21,1 % par rapport à l’an dernier. Encore une fois, une partie considérable de ces logements est perdue à cause de l’inflation.
Les permis de construire non résidentiels ont également connu une forte augmentation, mais ne se sont pas rétablis. Le segment représentait des permis de construction d’une valeur de 39,6 milliards de dollars en 2021, en hausse de 17,1 % par rapport à l’année précédente. Le segment est à la traîne par rapport à ses chiffres d’avant la pandémie, avec seulement des structures institutionnelles de retour aux niveaux d’avant la pandémie. La faible croissance dans ce segment est problématique, car il s’agit généralement de l’infrastructure de base pour le commerce et le gouvernement. Il est difficile de planifier plus d’espaces de bureau et d’espaces commerciaux si vous n’êtes pas sûr que les gens travailleront à la maison.
L’inflation pourrait être un facteur important pour les intentions futures de construction, mais pas le seul moteur. Les mises en chantier de logements neufs sont près d’un niveau record, et il en va de même pour les achèvements de logements de l’année dernière. En fait, l’offre de nouveaux logements au Canada devrait battre des records cette année. Les problèmes d’inflation signifient simplement qu’ils vont être beaucoup plus chers.
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
