Bien qu’elles aient atteint leur plus bas niveau en 14 ans en janvier, les ventes de maisons canadiennes sont sur le point de faire un retour, selon un nouveau rapport de TD Economics qui indique que les ventes « semblent avoir atteint un creux » et qui prévoit des gains trimestriels pour le reste de 2023.
Ces gains devraient en particulier, toucher les ventes qui devraient s’accélérer au cours de la seconde moitié de l’année.
« À la base de cette prévision, nous estimons que les ventes ont probablement dépassé les niveaux compatibles avec les fondamentaux, tels que le revenu et l’offre de logements disponibles, et qu’elles comblent maintenant cet écart », a écrit l’économiste de la TD, Rishi Sondhi.
« De plus, à court terme, les marchés de l’emploi serrés devraient stimuler les gains de revenu continus, même si la croissance économique et l’embauche ralentissent, la baisse des rendements obligataires devrait offrir un certain répit aux conditions d’abordabilité tendues à travers le Canada », a-t-il expliqué.
Alors que l’Ontario et la Colombie-Britannique devraient stimuler la croissance des ventes nationales, ces provinces sont sur la bonne voie pour enregistrer la plus forte croissance des ventes trimestrielle cette année. Sondhi prévient cependant que « cela ne doit pas être considéré comme un signe de force », car 2023 sera probablement la plus faible année de vente depuis le début des années 2000 dans les deux provinces.
Des schémas de croissance trimestriels similaires sont prévus pour la majeure partie des provinces, à l’exception des Prairies, où les niveaux de ventes devraient rester « relativement élevés ». La confiance des consommateurs en matière de logement suit aussi cette tendance.
« Pour 2024, nous voyons la reprise des ventes se poursuivre à travers le pays malgré une augmentation générale des taux de chômage », déclare Sondhi. « Les facteurs de soutien seront les réductions des taux d’intérêt et la poursuite d’une croissance démographique robuste. Cependant, un contexte d’abordabilité difficile limitera probablement la force de la reprise, et nous prévoyons que les ventes resteront inférieures aux niveaux d’avant la pandémie jusqu’en 2024. »
« Les prix des maisons ont encore un léger inconvénient »
Bien que le rapport de la TD avertisse que « les prix moyens des maisons au Canada ont encore un léger recul », le creux est vraisemblablement proche. Les prix devraient atteindre un creux à un moment donné ce trimestre.
« Cela reflètera en grande partie les développements en Ontario et en Colombie-Britannique, où des conditions plus souples que la normale devraient maintenir une pression à la baisse sur les prix », ajoute Sondhi.
La faible croissance trimestrielle des prix prévue pour l’Ontario et la Colombie-Britannique est également attendue dans la région de l’Atlantique, attribuée au ralentissement de la migration interprovinciale et à la modération des prix résultant de « gains démesurés à l’ère de la pandémie ».
Les prix devraient « mieux résister » au Québec et dans les provinces des Prairies, soutenus par des conditions de marché plus serrées au Québec et une demande robuste, elle-même soutenue par l’attrait de l’abordabilité, dans les Prairies. Bon nombre de ces tendances semblent devoir persister jusqu’en 2024.
Cela dit, il y a certains facteurs à considérer qui pourraient influencer les trajectoires de prix et de ventes prévues par TD, y compris les changements de règles proposés par le BSIF, qui pourraient entraîner un resserrement des conditions de prêt et une modification du test de résistance.
« Nous ne savons pas encore quand ces changements seront mis en œuvre ni quelle forme exacte ils prendront », écrit Sondhi. « Le potentiel de nouvelles turbulences sur les marchés financiers et une performance économique plus faible que prévu sont d’autres risques importants pour les perspectives ». Un tel résultat entraînerait plus de pertes d’emplois que prévu, pesant sur la demande et, provoquant, potentiellement des ventes forcées.
Sondhi signale également le contexte actuel de faibles ventes, affirmant que cela rend les prix des maisons « plus sensibles aux impacts sur la composition ».
« En d’autres termes, il y a plus de chances que les prix soient biaisés à la hausse ou à la baisse (selon ce qui est vendu chaque mois), car l’échantillon de ventes utilisé pour calculer le prix moyen d’une maison est petit ».
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
