L’inflation au Canada atteint la cible de 2 % en août

L’inflation au Canada a chuté à son rythme annuel le plus lent depuis février 2021 et les mesures de base ont continué de s’assouplir, laissant la porte ouverte à des baisses plus importantes des taux d’intérêt de la part de la Banque du Canada.

L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 2 % en août par rapport à l’année précédente, après une hausse de 2,5 % le mois précédent, a annoncé mardi Statistique Canada à Ottawa. C’est moins que l’estimation médiane de 2,1 % d’un sondage auprès d’économistes.

Après l’un des cycles de hausse des taux les plus agressifs de l’histoire de la banque centrale, l’inflation est revenue à la cible de 2 % sous la direction du gouverneur Tiff Macklem . Les données de mardi renforceront la confiance de la Banque du Canada dans le contrôle des pressions sur les prix et pourraient lui donner une marge de manœuvre pour accélérer le rythme des baisses de taux d’intérêt.

« L’inflation a été maîtrisée au Canada et il est temps pour les décideurs monétaires de faire un geste plus important », a déclaré Royce Mendes, directeur général et responsable de la stratégie macroéconomique chez Valeurs mobilières Desjardins, dans un rapport aux investisseurs.

« Nous nous attendons à ce que les banques centrales réduisent leur taux directeur de 50 points de base le mois prochain afin d’accélérer le retour à un cadre plus neutre. »

Le rapport sur l’inflation est le premier de deux rapports avant la prochaine décision de la Banque du Canada sur les taux, le 23 octobre. Après la publication des données, les traders de swaps au jour le jour ont augmenté leurs paris sur une réduction plus importante que la normale lors de cette décision, évaluant les chances d’une réduction de 50 points de base à un peu plus d’une pièce de monnaie.

Les rendements obligataires ont chuté, poussant le rendement de référence des obligations canadiennes à deux ans à 2,880 %. Le huard a glissé à un creux de 1,3617 $ CA, en voie d’enregistrer sa quatrième journée de baisse, à 9 h 22 à Ottawa.

Sur une base mensuelle, l’indice a baissé de 0,2 %, contre les attentes d’une lecture stable, et a augmenté de 0,1 % sur une base corrigée des variations saisonnières.

Les deux indicateurs d’inflation de base de la banque centrale ont diminué, s’établissant en moyenne à 2,35 % en rythme annuel, contre 2,55 % un mois plus tôt, ce qui correspond aux attentes. La moyenne mobile sur trois mois de ces indicateurs est tombée à un rythme annualisé de 2,4 % contre 2,8 % en juillet, selon les calculs.

Le mois d’août a marqué le huitième mois consécutif où les taux directeurs se situent dans la fourchette cible de la banque centrale.

« C’est une étape importante que nous attendions tous », a déclaré Andrew DiCapua, économiste principal à la Chambre de commerce du Canada, dans un communiqué. « L’inflation étant légèrement inférieure aux attentes de la Banque du Canada, elle pourrait maintenant sérieusement envisager de réduire les taux d’intérêt de façon plus importante. »

L’inflation annuelle a ralenti en grande partie en raison de l’essence : les prix de l’essence ont chuté et ont également été affectés par les effets de base, a déclaré Statistique Canada.

Les prix ont baissé dans cinq des huit sous-secteurs sur une base mensuelle, ce qui pourrait déclencher des inquiétudes au sujet de la déflation parmi les responsables de la banque centrale si cette tendance se confirme. Macklem a récemment déclaré que la banque se soucie autant de ne pas dépasser l’objectif d’inflation de 2 % que de ne pas le dépasser.

La Banque du Canada a déjà abaissé ses taux à trois reprises depuis juin, portant le taux de référence du financement à un jour à 4,25 %, et les responsables ont annoncé que d’autres mesures seraient prises. Les économistes constatent une faiblesse croissante du marché du travail et certains d’entre eux appellent les décideurs politiques à prendre des mesures plus importantes pour réduire les coûts d’emprunt.

Plutôt ce mois-ci, Macklem a réitéré que les responsables pourraient réduire les taux d’intérêt de 50 points de base ou plus si l’inflation et l’économie ralentissaient plus vite que prévu. Mais il a également déclaré qu’ils pourraient décider de suspendre les baisses si la croissance est plus forte ou si l’inflation persiste.

Les responsables ont averti que les effets de base pourraient maintenir l’inflation à un niveau supérieur à l’objectif vers la fin de cette année.

« En fin de compte, l’inflation ne menace pas l’économie et la Banque du Canada devrait maintenant se concentrer sur la stimulation de l’économie et l’arrêt de la hausse du taux de chômage », a déclaré Andrew Grantham, économiste à la Banque Canadienne Impériale de Commerce, dans un rapport aux investisseurs.

La CIBC continue de prévoir une baisse supplémentaire de 200 points de base des taux d’intérêt d’ici le milieu de l’année prochaine, a déclaré M. Grantham.

Les marchés s’attendent à ce que les taux au Canada chutent à environ 2,5 % d’ici juillet de l’année prochaine, soit plus de 50 points de base de moins que ce qu’ils anticipaient il y a un mois.

« L’inflation n’est plus la principale préoccupation de la Banque du Canada », a déclaré Charles St-Arnaud, économiste en chef d’Alberta Central, dans un courriel. Le marché du travail « soutenant l’économie », la vigueur du prochain rapport sur l’emploi déterminera probablement si la banque centrale réduira ses taux de 25 ou de 50 points de base, a-t-il ajouté.

En août, les intérêts hypothécaires et les loyers sont restés les principaux contributeurs à la variation annuelle du taux d’inflation. Les intérêts hypothécaires ont augmenté de 18,8 % et les loyers de 8,9 %. Hors logement, l’indice des prix à la consommation a augmenté de 0,5 % par rapport à l’année précédente, contre 1,2 % en juillet.

Hors alimentation et énergie, l’indice a augmenté de 2,4% par rapport à l’année précédente. L’inflation des services a augmenté de 4,3%, tandis que celle des biens a reculé de 0,7%.