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L’inflation vous atteindra, prévient la BMO

11 mai, 2021   |   Par Kadiatou Bah

Une autre banque canadienne des Six Grands prévient que l’inflation sera pire que ce qui est anticipé. Pas une, mais deux notes de recherche sur l’inflation ont été publiées par BMO en début du mois de mai. Cela est le signe que l’inflation va éventuellement atteindre tout le monde. La banque a averti: « Si vous n’êtes pas un peu inquiet de l’inflation réelle, c’est que vous ne faites pas attention ».

L’indice canadien des matières premières augmente de 24%

Les prix des produits de base vont à la hausse, pour atteindre l’un des taux les plus rapides de l’histoire. L’indice des produits de base de la Banque du Canada (IPPB) a bondi de 24% au cours des quatre premiers mois de l’année. L’indice est désormais à son plus haut niveau depuis 2014.  

Douglas Porter, Économiste en chef à la BMO Groupe financier affirme que les prix ont plus que doublé par rapport à il y a un an. C’est la plus forte augmentation depuis les cinquante dernières années. L’an dernier, à cette époque, des fermetures liées à la pandémie ont été introduites pour la première fois, provoquant un énorme choc. Il est difficile de dire que l’accélération la plus récente devrait ne pas être considérée. La Banque Nationale du Canada a également fait un point similaire plus tôt ce mois-ci .

« Cette semaine a apporté de nouveaux sommets sur plusieurs années, pour des produits aussi divers que le bois , le cuivre et le blé», a-t-il déclaré en faisant référence au record atteint. Les cours du cuivre et du minerai de fer ont atteint vendredi des sommets jamais vus auparavant. L’évolution reflète la forte demande, principalement chinoise. La Chine, qui est une source cruciale d’offre et de demande de matières premières, joue donc un rôle important. D’autant plus que le gouvernement tente de réduire la production de métaux clés comme l’acier et l’aluminium.

Le fait que le dollar est en petite forme y contribue également. En effet, les prix des matières premières ont été tirés vers le haut par un dollar en berne, qui a perdu plus de 0,5% de sa valeur face à un panier de monnaies lors des trois dernières séances de la semaine dernière. Ce qui le rend plus intéressant pour les investisseurs munis d’autres devises.

Les salaires horaires augmentent plus rapidement que d’habitude

Les gains horaires au Canada ont augmenté plus rapidement que d’habitude, malgré la « crise ». Il pointe vers l’indice des gains à pondération fixe. L’indice pondéré « corrige certains des changements massifs entre les secteurs », a déclaré Porter.

Les salaires horaires sont de 3,8% plus élevés en février par rapport à un an auparavant. Selon l’historique, l’augmentation moyenne n’était que de 2,4% au cours de la dernière décennie. Des salaires plus élevés sont typiques dans un environnement de faible taux de chômage.

L’inflation des prix des actifs est partout

La plupart des consommateurs ne seront pas informés de l’inflation des prix des actifs, qui « continue de se déchaîner ». La banque indique que le prix moyen de l’immobilier au Canada a augmenté de 31% en mars. Il dit qu’il ne prendra pas la peine de s’y engager, car « c’est si bien connu ». 

Au lieu de cela, dit-il, regardez l’image globale, en commençant par les prix de l’immobilier aux États-Unis. Le prix moyen des maisons a connu une augmentation annuelle de 12% en mars. C’est le taux de croissance le plus élevé de la dernière décennie, rappelait Porter.  

Quant aux cours des actions, ils « ont atteint de nouveaux sommets cette semaine » en faisant référence à la semaine dernière. L’indice MSCI World capte la valeur des actions de grande et moyenne taille dans 23 pays. Il a augmenté de 20% par rapport aux sommets prépandémiques de février 2020.

« Entre-temps, tout, de l’art, au bitcoin, en passant par les cartes de baseball, augmente encore », affirmait Porter. 

Les attentes d’inflation à long terme sont en train de s’emballer

L’inflation des produits de base est la grande histoire de nos jours, car elle fait grimper le coût de la vie. Beaucoup d’acteurs, y compris la Banque du Canada, considèrent la hausse de l’inflation comme temporaire. La croyance commune est que la flambée des prix s’estompera à mesure que les approvisionnements augmenteront l’offre.

Porter souligne que les anticipations d’inflation à long terme s’accroissent avec les matières premières. « Le taux d’inflation anticipé sur cinq ans semble évoluer presque en ligne avec les tendances des prix des matières premières », a-t-il déclaré.

Les taux à terme sur cinq ans sont maintenant au plus haut niveau depuis sept ans. Alors qu’il est « seulement » à 2,25%, « la Fed a déjà atteint l’un de ses objectifs: faire passer les attentes au-dessus de 2% », affirma-t-il. 

L’inflation pourrait se modérer plus tard cette année, mais le risque est à la hausse

De l’avis de la banque, l’inflation devrait ralentir plus tard cette année et en 2022, mais voient toujours un risque à la hausse. La banque affirme que c’est « l’aspect le plus remarquable de ce cycle ». Il y a un an, le monde s’inquiétait de la déflation causée par le plus grand ralentissement économique de l’après-guerre. Maintenant, il y a la possibilité de risques inflationnistes.

Certains considèrent que le fait d’éviter les risques déflationnistes est un succès, mais un problème différent se pose. « La politique monétaire et budgétaire semble plus qu’enthousiaste de « faire tourner l’économie » pendant un certain temps. Mais, comme le suggère l’augmentation des risques d’inflation, lorsque vous faites tourner les choses, vous risquez de vous brûler », prévient Porter.