Powell haussera-t-il les taux de la Fed en mars ?

« Avec une inflation bien supérieure à 2% et un marché du travail solide, nous nous attendons à ce qu’il soit approprié de relever la fourchette cible du taux des fonds fédéraux lors de notre réunion plus tard ce mois-ci », a déclaré Powell mercredi de la semaine dernière dans des remarques, préparée pour sa comparution devant le Comité des services financiers aux USA. « Le processus de suppression de l’assouplissement politique dans les circonstances actuelles impliquera à la fois une augmentation de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux et une réduction de la taille du bilan de la Réserve fédérale », a-t-il ajouté.

Powell a déclaré que le marché du travail est « extrêmement tendu », essentiellement un message aux législateurs que la banque centrale a atteint son objectif maximal d’emploi dans les conditions actuelles, a été passé. Ce qui devrait ouvrir la porte à la lutte contre l’inflation. Il a déclaré que les employeurs ont du mal à pourvoir les offres d’emploi, tandis que les travailleurs démissionnent et prennent de nouveaux emplois, ce qui contribue à la hausse des salaires au rythme le plus rapide depuis des années.

« Nous savons que la meilleure chose que nous puissions faire pour soutenir un marché du travail fort est de promouvoir une expansion longue, et cela n’est possible que dans un environnement de stabilité des prix », a déclaré Powell, réaffirmant une ligne qu’il a utilisée à plusieurs reprises maintenant qui interprète la lutte contre l’inflation en termes de préservation de l’expansion.

« Très incertain »

Les marchés financiers ont été ébranlés depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie, faisant bondir les prix de l’énergie et poussant potentiellement l’inflation à la hausse, alors même que des tensions accrues assombrissent les perspectives de croissance mondiale. Malgré cela, les marchés à terme des taux d’intérêt sont pleinement évalués pour une hausse des taux d’intérêt d’un quart de point ce mois-ci et plusieurs responsables de la Fed parlant depuis l’invasion ont déclaré qu’ils étaient toujours enclins à agir.

Powell a toutefois averti que les « effets à court terme sur l’économie américaine de l’invasion de l’Ukraine, de la guerre en cours, des sanctions et des événements à venir restent très incertains ».

« L’élaboration d’une politique monétaire appropriée dans cet environnement nécessite de reconnaître que l’économie évolue de manière inattendue », a-t-il déclaré. « Nous devrons être agiles pour répondre aux données entrantes et à l’évolution des perspectives. », a-t-il averti.

Pas de calendrier connu

Le président de la Fed n’a donné aucun calendrier sur la réduction du bilan, une décision qui est probablement toujours en attente pour le Federal Open Market Committee. Après le début des hausses de taux, la réduction des actifs « se fera de manière prévisible, principalement par le biais d’ajustements au réinvestissement », a-t-il déclaré.

Powell, dont la confirmation pour un second mandat a été bloquée par l’opposition républicaine à la sélection par le président Joe Biden de Sarah Bloom Raskin comme vice-présidente de la supervision, est confronté au défi de faire pivoter la politique pour faire face à l’inflation la plus élevée en 40 ans, tout en ne ralentissant pas l’économie.

Les critiques, y compris certains législateurs républicains, disent que la banque centrale américaine a été trop lente à agir.

L’indicateur préféré de la Fed des mouvements de prix a augmenté à un rythme annuel de 6,1% en janvier, soit le triple de l’objectif de 2% de la banque centrale. La demande reste forte avec des prévisions de croissance centrées autour de 2,9% cette année, selon les estimations, tandis que les entreprises continuent d’ajouter des employés à un rythme soutenu. Pendant ce temps, certains collègues de Powell voient un besoin urgent de relever les taux, le gouverneur Christopher Waller appelant à un resserrement de 100 points de base d’ici le milieu de l’année.

Les responsables de la Fed publieront de nouvelles estimations trimestrielles des taux d’intérêt et de l’économie lors de leur réunion des 15 et 16 mars, offrant des indications sur l’ampleur et la rapidité avec lesquelles ils s’attendent à resserrer leur politique dans les mois à venir.

L’intention de la Fed de supprimer son soutien d’urgence à la pandémie, ainsi que l’invasion de l’Ukraine, ont eu un impact négatif sur les marchés financiers. Le S&P 500 a connu des baisses allant jusqu’à 9,6% cette année tandis que les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont fortement chuté en mars, reflétant les risques perçus pour la croissance ainsi que pour les investisseurs à la recherche de la sécurité dans les valeurs refuges.