« Les risques sont clairement liés à des goulots d’étranglement désormais plus longs et plus persistants, et donc à une inflation plus élevée », a déclaré Powell vendredi lors d’une table ronde virtuelle organisée par la Banque de réserve sud-africaine.
« Je dirais que notre politique est bien placée pour gérer une gamme de résultats plausibles », a-t-il déclaré. « Je pense qu’il est temps de diminuer et je ne pense pas qu’il soit temps d’augmenter les taux », a-t-il affirmé.
Les pressions sur les prix persistent
Powell et ses collègues du « Federal Open Market Committee » (FOMC) devraient annoncer lors de leur réunion politique des 2 et 3 novembre qu’ils commenceront à réduire le programme d’achat d’obligations mis en place l’année dernière au début de la pandémie de Covid 19.
Actuellement, la Fed acquiert 120 milliards de dollars de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires chaque mois, et la prochaine réduction du rythme des achats marquera le premier pas de la banque centrale vers la sortie des mesures de soutien monétaire déployées en 2020 pour protéger l’économie américaine des effets du coronavirus.
Le président de la Fed s’exprimait pour un dernier jour avant que les décideurs de la politique monétaire n’entrent dans une période de black-out médiatique en prévision de la prochaine réunion du FOMC. Les observateurs de la Fed se sont concentrés sur sa lecture des risques d’inflation croissants à la fin d’une semaine lorsque les mesures de compensation de l’inflation sur les marchés financiers ont atteint des sommets de plusieurs décennies.
Risques d’inflation
« Powell semblait moins anxieux à propos de l’emploi et plus anxieux à propos de l’inflation », a déclaré Neil Dutta, Responsable de l’économie chez Renaissance Macro Research à New York. « Il ne s’appuie pas vraiment sur les prix du marché, ce qui est révélateur en soi. », a-t-il expliqué.
Les investisseurs s’attendent de plus en plus à ce que les responsables de la Fed commencent à relever leur taux d’intérêt de référence, dès le milieu de l’année prochaine, en notant qu’il est actuellement à peine au-dessus de zéro.
Le calendrier des hausses de taux attendues a été avancé sur les marchés monétaires ces dernières semaines en raison de nouvelles défavorables concernant l’inflation, qui dépasse largement l’objectif de 2 % de la banque centrale en raison des perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale qui font augmenter les prix d’un large éventail de biens et prestations de service.
« Cela fait des décennies que la Fed n’a pas poursuivi l’inflation », a déclaré Diane Swonk, Économiste en chef chez Grant Thornton LLP. « Il est temps que la Fed reconnaisse que la poussée de l’inflation a été plus importante et a duré plus longtemps qu’elle ne l’avait espéré», renchérit-elle.
« Le cas le plus probable »
Le président de la Fed a déclaré que le risque est que les taux d’inflation élevés actuels ” commencent à amener les responsables de la fixation des prix et des salaires à s’attendre à des taux d’inflation excessivement élevés à l’avenir “, ce qui pourrait finalement forcer la Fed à réagir. Mais Powell a ajouté qu’il était “le cas le plus probable” est toujours que l’inflation diminue à mesure que les contraintes de la chaîne d’approvisionnement se relâchent, “comme elles finiront par le faire”.
« Si nous devions voir un risque sérieux d’inflation persistante à des niveaux plus élevés, nous utiliserions certainement nos outils pour préserver la stabilité des prix tout en prenant également en compte les implications pour notre objectif d’emploi maximal », a-t-il déclaré.
Le nombre d’Américains actuellement employés est encore inférieur de plusieurs millions à ce qu’il était juste avant la pandémie, et le rythme des nouvelles embauches a ralenti en août et septembre alors que le variant delta balayait le pays. Les responsables de la Fed voient le niveau de création d’emplois s’accélérer au cours des prochains mois alors que la dernière vague de cas s’atténue.
« Il serait prématuré » de « resserrer la politique en utilisant les taux maintenant avec pour effet et intention de ralentir la croissance de l’emploi alors qu’il y a de bonnes raisons de s’attendre à un retour à une croissance robuste de l’emploi et à une diminution des contraintes d’offre, ce qui aurait pour effet d’augmenter la production potentielle de l’économie », a déclaré Powell.
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
