Articles

Retour sur les données de l’emploi aux États-Unis

7 octobre, 2023   |   Par Kadiatou Bah

L’emploi aux États-Unis a bondi de manière inattendue en septembre, illustrant un marché du travail durable et renforçant les arguments en faveur d’une possible nouvelle hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale.

La masse salariale non agricole a augmenté de 336 000 le mois dernier, le chiffre le plus élevé depuis le début de l’année, après d’importantes révisions à la hausse pour les rapports des deux mois précédents, a montré vendredi un rapport du Bureau of Labor Statistics. Le taux de chômage s’est maintenu à 3,8 % et les salaires ont augmenté à un rythme modeste.

Les bons du Trésor ont chuté, prolongeant une vente massive de titres d’État qui a rapidement fait grimper les rendements au cours du mois dernier et menace de nuire à l’économie en faisant grimper les coûts d’emprunt. 

Les traders ont augmenté leurs paris sur un relèvement de la Fed d’ici la fin de l’année, tandis que le S&P 500 ouvrait en baisse et que le dollar se renforçait.

« Il s’agit d’un rapport retentissant, et il fera penser aux gens que la Fed pourrait appuyer sur la gâchette d’une nouvelle hausse avant la fin de l’année, au diable la chute des taux », a déclaré Omair Sharif, président et fondateur d’Inflation Insights LLC, dans une note aux clients.

La vigueur surprenante du marché du travail suggère que les entreprises restent confiantes quant à leurs perspectives de ventes. Même si le rythme des embauches s’est ralenti depuis l’année dernière, sa résilience reste une source clé de dynamisme pour les dépenses des ménages et l’économie dans son ensemble.

Pour la Fed, toutefois, la solidité du marché du travail menace d’entraver les progrès en matière de réduction de l’inflation. Les chiffres du gouvernement, ainsi que d’autres données comme la récente reprise des offres d’emploi, plaident en faveur d’une augmentation des taux d’intérêt, déjà à leur plus haut niveau depuis 22 ans, d’un quart de point de pourcentage supplémentaire cette année.

Les embauches ont été relativement diversifiées, tirées par des augmentations dans les secteurs des loisirs et de l’hôtellerie, des soins de santé et des services professionnels et aux entreprises. Les masses salariales du gouvernement ont également augmenté.

Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,2 % le mois dernier et de 4,2 % par rapport à l’année précédente, soit la plus faible progression annuelle depuis le milieu 2021. 

Les revenus des employés non supervisés, qui constituent la majorité des travailleurs, ont enregistré les plus faibles augmentations mensuelles consécutives depuis 2020.

L’inadéquation entre l’offre et la demande de main-d’œuvre est en train de s’équilibrer, en partie grâce à une amélioration de la participation au cours des derniers mois. Cela dit, la part de la population qui travaille ou cherche du travail est restée stable le mois dernier.

Le rapport sur l’emploi est compilé à partir de deux enquêtes distinctes. L’enquête auprès des entreprises et des agences gouvernementales, qui produit les données sur les salaires et les salaires des particuliers, a révélé une croissance de l’emploi étonnamment robuste. 

Cependant, l’enquête auprès des ménages, utilisée pour calculer le taux de chômage, a montré que l’emploi a augmenté d’une manière beaucoup plus modeste, de 86 000 au cours du mois.

Même si le rapport de vendredi n’a guère eu d’impact notable sur la récente prolifération des grèves aux États-Unis, cela changera probablement avec le rapport sur l’emploi d’octobre.