Les responsables de la Réserve fédérale sont sur le point de réduire les coûts d'emprunt d'ici quelques mois, une mesure que le président Jerome Powell pourrait annoncer dès la semaine prochaine alors que les risques de mettre en péril un marché du travail solide augmentent.
La banque centrale américaine, qui a maintenu ses taux d'intérêt à leur plus haut niveau depuis plus de deux décennies pendant un an, devrait les laisser à ce niveau à l'issue de leur réunion de deux jours mercredi. Les investisseurs s'attendent plutôt à ce que les responsables de la Fed abaissent leur taux directeur en septembre.
Les données récentes sont prometteuses, avec des hausses de prix plus modérées et une croissance économique robuste, mais la Fed veut un peu plus d’assurance que l’inflation continuera de baisser vers son objectif de 2 %.
La baisse des pressions sur les prix, conjuguée à une hausse du taux de chômage, a rapproché les deux objectifs de la Fed, à savoir un emploi maximum et des prix stables. Les responsables veulent maîtriser l'inflation, mais ils ne veulent pas non plus causer de dommages excessifs au marché du travail en maintenant les taux élevés trop longtemps.
La croissance de l'emploi aux États-Unis a probablement ralenti en juillet
Le rapport mensuel sur l'emploi de vendredi suivra la réunion de politique de la Réserve fédérale
Cela met le rapport mensuel sur l'emploi, d’habitude très surveillé, encore plus sous les projecteurs, ainsi que d'autres publications attendues sur le marché du travail.
Le rapport sur l'emploi de juillet devrait probablement montrer un ralentissement continu du rythme des embauches dans un contexte de licenciements toujours limités. Les salaires non agricoles devraient progresser de 178 000, un rythme sain mais plus modéré. Le taux de chômage, qui a augmenté au cours de chacun des trois derniers mois, devrait se maintenir à 4,1 %.
L'ouragan Beryl, qui a frappé le Texas au début du mois, constitue une menace et pourrait réduire les heures de travail. Les nouveaux chiffres publiés mardi sur les offres d'emploi et les démissions seront également examinés de près.
L'indice de confiance des consommateurs du Conference Board, publié mardi, offrira un aperçu de l'état des consommateurs, et les investisseurs auront une mise à jour sur le secteur manufacturier en difficulté avec le rapport sur les usines de l'Institute for Supply Management jeudi.
Au Canada, Statistique Canada doit publier les données du produit intérieur brut pour le mois de mai, qui devraient, selon les économistes, afficher une modeste hausse mensuelle de 0,2 %. L’agence publiera également une estimation préliminaire pour le mois de juin, qui permettra de savoir si l’économie est en voie d’égaler l’estimation de la Banque du Canada, soit une croissance annualisée de 1,5 % au deuxième trimestre.
Ailleurs, les décisions concernant les taux d'intérêt au Japon et au Royaume-Uni seront surveillées de près : le premier prévoit une hausse, le second une baisse. Les données sur le PIB de la zone euro donneront un aperçu de l'état de l'économie de la région et de ses principales économies au deuxième trimestre. Combinées aux données sur l'inflation pour juillet, ces données donneront des indices sur la capacité de la Banque centrale européenne à réduire à nouveau les coûts d'emprunt en septembre.