L’inflation des prix à la consommation s’est accélérée pour atteindre un sommet de quatre décennies, ce qui a accru la pression sur la Banque du Canada pour qu’elle procède à des hausses plus agressives des taux d’intérêt au cours des prochaines semaines
L’inflation annuelle est passée à 7,7 % le mois dernier, en hausse par rapport à 6,8 % en avril, c’est ce que Statistique Canada a signalé mercredi à Ottawa. Il s’agit du taux le plus élevé depuis janvier 1983 et bien entendu ce chiffre surpasse encore une fois les attentes moyennes des économistes qui entrevoyaient plus une augmentation à 7,3 %.
La jauge d’inflation a augmenté de 1,4% par rapport au mois précédent, l’essence, les tarifs hôteliers et les voitures étant parmi les principaux contributeurs aux gains du mois de mai.
La moyenne de mesures de base souvent considérée comme un meilleur indicateur des pressions sous-jacentes sur les prix a atteint 4,73%, un record en se basant sur les données remontant jusqu’en 1990.
Les rendements de référence canadiens à deux ans ont chuté jusqu’à 3,26 % dans un contexte de reprise mondiale des obligations d’État. Le dollar canadien a réduit ses pertes pour se négocier à 1,29 $ CA par dollar américain la journée de l’annonce.
Imiter la Fed
Le rapport de mercredi illustre l’urgence pour le gouverneur Tiff Macklem de retirer rapidement les mesures de relance d’une économie clairement en surchauffe dans un contexte de crainte que les pressions sur les prix ne s’enracinent dans l’économie.
Les chiffres montrent une accélération des pressions sur les prix ces derniers mois, associée à un élargissement de l’inflation à d’autres biens et services. Cette tendance réduit la capacité de la banque centrale à manœuvrer dans l’économie pour aller vers un atterrissage en douceur.
Les marchés évaluent maintenant pleinement une hausse de taux de 75 points de base par la Banque du Canada le mois prochain, ce qui porterait son taux directeur à 2,25 %. Ce taux devrait atteindre 3,5 % d’ici la fin de l’année. Les taux préférentiels offerts par les banques commerciales sont généralement supérieurs d’un peu plus de 2 points de pourcentage au taux directeur.
« Il n’y a pas de repos en mai pour ceux d’entre nous qui se lassent de l’escalade des pressions inflationnistes », a déclaré Andrew Grantham, économiste à la Banque Canadienne Impériale de Commerce, dans un rapport aux investisseurs. « Le chiffre d’inflation plus élevé que prévu fera que les marchés évalueront une probabilité encore plus grande d’une hausse de 75 points de base en juillet. », selon lui.
Interrogée sur la possibilité d’un déménagement de grande taille, la première sous-gouverneure Carolyn Rogers a réitéré que la banque centrale devait continuer d’augmenter les coûts d’emprunt.
« Nous avons été clairs tout au long, l’économie est en demande excédentaire, l’inflation est trop élevée, alors les taux doivent augmenter », a déclaré Rogers mercredi lors d’une conférence à Toronto.
Rappelons que la Fed a franchi le pas, ce mois-ci, en augmentant son taux directeur de 75 points de base, ce scénario sera donc très probablement imité par le Canada selon l’analyse de plusieurs experts dans le marché.
Retombées politiques de l’inflation
Le gouvernement du premier ministre Justin Trudeau a également été mis sous pression par les partis d’opposition et des économistes pour faire plus afin d’éradiquer les pressions inflationnistes et aider les ménages à compenser le coût de la vie, bien que son administration se soit montrée réticente à prendre de nouvelles mesures.
Comme d’autres pays, les ménages canadiens sont touchés par des prix records de l’essence, jumelés à une flambée des coûts des aliments.
Après un léger sursis qui a suscité l’espoir en avril, les prix de l’essence ont de nouveau grimpé en mai, augmentant de 12% au cours du mois et gagnant 48% par rapport à l’année précédente. Les coûts des aliments ont augmenté de 0,8 % le mois dernier, mais ils ont augmenté de 8,8 % par rapport à l’année précédente, ce qui représente un poids non négligeable dans le panier des ménages.
La lecture annuelle de 7,7 % pourrait même ne pas représenter un sommet, étant donné que les prix de l’essence ont encore augmenté en juin. Notons aussi que le coût des services a augmenté de 5,2% par rapport à l’année précédente, le rythme le plus rapide depuis 1991.
« Les prix des denrées alimentaires et de l’énergie ont fortement contribué à la surprise, mais toute la gamme des mesures de base s’est également accélérée, laissant peu de nuances qui pourraient plaider contre l’accélération du rythme des hausses le mois prochain. », selon Andrew Husby, économiste chez Bloomberg.
En excluant les coûts de l’alimentation et de l’énergie, l’inflation a également augmenté de 5,2 %, un sommet en trois décennies.
Le coût de la vie augmente deux fois plus que les salaires moyens dans le pays, ce qui ajoute un vent contraire majeur à l’économie.
Le rapport de mercredi comprend des poids de panier mis à jour, ainsi que l’inclusion des prix des voitures d’occasion pour la première fois. L’agence de statistiques a déclaré que les changements n’avaient pas eu d’impact significatif sur l’indice des prix à la consommation pour mai.
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
