La nouvelle année a mis un terme à la hausse surprenante des mises en chantier au Canada observée en décembre, une tendance qui devrait persister à court terme. Aux États- Unis, la situation n’en est pas moindre.
Selon les dernières données de la Société canadienne d’hypothèques et de logement , le taux annuel mensuel désaisonnalisé des mises en chantier est tombé à 223 589 unités en janvier, soit une baisse de 10 % par rapport à décembre.
Le total des mises en chantier en zone urbaine a chuté de 11 % sur une base mensuelle pour s’établir à 208 119 unités. Cette baisse s’explique par la faiblesse des mises en chantier de logements collectifs en milieu urbain, qui ont chuté de 14 % pour s’établir à 164 789.
Les mises en chantier de maisons individuelles en milieu urbain sont demeurées relativement stables, connaissant une légère hausse mensuelle de 0,08 % pour atteindre 43 330 unités. Pendant ce temps, l’estimation mensuelle des mises en chantier en milieu rural était de 15 470 unités, en légère hausse par rapport aux 14 550 de décembre.
Les mauvais chiffres de janvier ont poussé la tendance semestrielle des mises en chantier à la baisse pour un deuxième mois consécutif, à 244 827 unités. La baisse de 2 % est comparable à la baisse observée de novembre à décembre.
« Malgré la tendance, les mises en chantier réelles ont connu une forte croissance d’une année à l’autre, stimulée par le nombre élevé de mises en chantier de logements collectifs, particulièrement à Toronto », a déclaré Bob Dugan, économiste en chef de la SCHL.
« En fait, d’un point de vue historique, nous avons observé le deuxième plus grand nombre de mises en chantier pour le mois de janvier, remontant à 1990. »
Sur une base annuelle, les mises en chantier réelles dans les centres urbains ont augmenté de 13 % pour atteindre 14 878 unités.
Comme l’a souligné Dugan, Toronto a joué un rôle important dans l’augmentation nationale, les mises en chantier réelles dans la ville ayant bondi de 49 % par an en janvier. Sur une base mensuelle, le nombre total de mises en chantier de logements a grimpé de 179 % à Toronto.
Pendant ce temps, les mises en chantier réelles ont diminué de 44 % à Vancouver et de 6 % à Montréal d’une année sur l’autre. De décembre à janvier, le nombre total de mises en chantier de logements dans les villes a chuté de 55 % et 28 %, respectivement, en raison d’une « diminution importante » des mises en chantier de logements collectifs.
Toutefois, des baisses plus importantes des mises en chantier ont été observées à Guelph (99 %), à Kamloops (98 %) et à Drummondville (89 %). Et la croissance de Toronto a été éclipsée par celle d’Oshawa, de Lethbridge et de Trois-Rivières, qui ont enregistré des augmentations mensuelles de 429 %, 324 % et 293 %, respectivement.
À l’échelle provinciale, la plus forte baisse du nombre total de mises en chantier d’habitations a été observée en Colombie-Britannique, à 52 %, suivie de la Saskatchewan, à 40 %, et du Manitoba, à 34 %. Comme à l’échelle locale, les mises en chantier de logements collectifs ont dicté une grande partie de l’évolution mensuelle, qu’elle soit positive ou négative.
Malgré une croissance stagnante ou hésitante des mises en chantier de maisons individuelles, le total des mises en chantier d’habitations a grimpé de 149 % à l’Île-du-Prince-Édouard, de 55 % à Terre-Neuve-et-Labrador et de 17 % en Ontario de décembre à janvier.
Malgré cette croissance, Marco Ercolao, économiste à la TD, s’attend à ce que les mises en chantier « restent modérées » à court terme, même si les ventes de maisons reprennent partout au Canada.
« Il n’est pas surprenant que le Canada doive accélérer le rythme de la construction résidentielle pour éviter une détérioration continue de l’abordabilité du logement », a déclaré Ercolao. « Même si le rapport d’aujourd’hui n’inspire aucun changement par rapport à nos prévisions plutôt modérées, les perspectives de réductions des taux directeurs de la Banque du Canada pourraient alimenter les ventes de maisons existantes au cours des prochains mois, ce qui pourrait en conséquence soutenir la construction de nouvelles maisons. »
La prochaine annonce des taux d’intérêt de la Banque du Canada est prévue pour le 6 mars, mais les économistes ne prédisent pas de réductions avant juin.
Aux États-Unis, la construction de logements neufs a chuté le plus depuis avril 2020
La construction de logements neufs aux États-Unis a aussi connu en début d’année son plus fort déclin depuis le début de la pandémie, ce qui indique que la reprise du marché immobilier sera progressive alors que de nombreux acheteurs attendent une nouvelle baisse des taux hypothécaires.
Les mises en chantier résidentielles ont diminué de 14,8 % le mois dernier à un taux annualisé de 1,3 million, après une révision à la hausse par rapport au mois précédent, selon les données gouvernementales publiées vendredi. La construction de maisons multirésidentielles a chuté de plus de 35 % après avoir bondi le mois précédent, tandis que les inaugurations de maisons unifamiliales ont également ralenti.
« Les chiffres mensuels des mises en chantier sont extrêmement bruyants et sujets à révisions, mais le tableau d’ensemble est que les mises en chantier de logements unifamiliaux ont tendance à augmenter, en retard par rapport à la baisse des taux hypothécaires vers la fin de l’année dernière, tandis que les mises en chantier de logements collectifs ont une tendance à la baisse et sont en retard par rapport à la reconduction de l’inflation des loyers », a déclaré Kieran Clancy , économiste américain principal chez Pantheon Macronomics, dans une note.
Les permis de construire, indicateur des constructions futures, ont diminué à 1,5 million. Les permis pour les maisons unifamiliales ont légèrement augmenté après avoir augmenté de manière constante tout au long de 2023, et les autorisations multifamiliales ont chuté de 7,9 %, la plus forte depuis septembre.
Le rapport du gouvernement de chez nos voisins a montré que les mises en chantier ont chuté dans les quatre régions du pays, en tête du Midwest et du Nord-Est. Le nombre de maisons unifamiliales achevées a plongé à son plus bas niveau depuis mai 2020.
La reprise du marché immobilier a eu du mal à maintenir son élan alors que les taux hypothécaires restent élevés, à près de 7 %. Cependant, les constructeurs du pays ont gagné en confiance ces derniers mois, car ils s’attendent à ce qu’une nouvelle baisse des coûts d’emprunt stimule la demande.
Jusqu’à présent, les constructeurs ont bénéficié d’une concurrence limitée de la part des maisons existantes à vendre. Les maisons disponibles sur le marché de la revente sont bien inférieures aux niveaux d’avant la pandémie, car la plupart des propriétaires restent réticents à renoncer à des prêts hypothécaires immobilisés à des taux beaucoup moins élevés.
Dans le même temps, le stock de maisons neuves à vendre reste élevé et suggère que les constructeurs pourraient être prudents avant de démarrer de nouveaux projets.
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
