« Les hausses de taux rapides de la Banque du Canada commencent à ralentir l’économie », a déclaré le gouverneur Tiff Macklem lundi, en ajoutant que même si la banque veut éviter une récession, il existe un risque qu’une inflation persistante nécessite des taux « beaucoup plus élevés ».
Les hausses ne sont pas encore terminées
S’adressant à des chefs d’entreprise à Vancouver, le gouverneur Tiff Macklem a déclaré que le resserrement avait “commencé à fonctionner” mais qu’il faudrait du temps pour impacter l’économie.
La banque a relevé son taux directeur à un rythme record de 400 points de base en neuf mois pour qu’il atteigne 4,25 %. Ce niveau a été observé pour la dernière fois en janvier 2008 et dans le cas actuel, il survient pour maîtriser l’inflation qui s’élevait à 6,9 % en octobre. C’est plus de trois fois l’objectif de 2% de la banque centrale.
À l’avenir, le défi est que la hausse trop grande des taux risquerait de plonger l’économie « dans une récession inutilement douloureuse ». Ne pas les augmenter suffisamment permettrait aux hausses de prix de rester élevées et d’alimenter les attentes d’une inflation durablement élevée ou collante.
« Avec une inflation bien supérieure à l’objectif, c’est le plus grand risque », a déclaré Macklem. « Si une inflation élevée persiste, des taux d’intérêt beaucoup plus élevés seront nécessaires pour rétablir la stabilité des prix, et l’économie devra ralentir encore plus fortement. », a-t-il prévenu.
Après la hausse de 50 points de base de la semaine dernière, la banque a déclaré qu’elle surveillerait les données économiques pour évaluer si les taux devaient encore augmenter, ajoutant qu’elle continuerait d’agir avec force si nécessaire.
« Les décisions d’augmenter le taux ou de faire une pause et d’évaluer l’impact des augmentations de taux passées dépendront des données entrantes et de nos jugements sur les perspectives d’inflation », a réitéré Macklem lundi.
Revenant sur une année au cours de laquelle les prix ont atteint un sommet de près de quatre décennies, Macklem a déclaré que la banque avait été surprise par des problèmes d’approvisionnement plus persistants que prévu, l’invasion russe en Ukraine et une augmentation de la demande après les vagues de COVID-19. Les restrictions s’étant ainsi assouplies, les entreprises ont augmenté rapidement les prix pour faire face à leurs nouvelles structures de coûts.
Macklem a également déclaré que les futures chaînes d’approvisionnement pourraient être plus résistantes si elles étaient plus courtes et plus diversifiées, mais qu’elles seraient moins efficaces, ce qui pourrait rendre plus difficile le maintien de l’inflation à l’objectif de 2 %.
« À long terme, il semble probable que nous n’aurons pas les mêmes forces désinflationnistes que nous avons eues au cours des 30 dernières années. Ces développements potentiels pourraient rendre plus difficile le retour de l’inflation à la cible de 2 % et son maintien », a déclaré Macklem.
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
