La Banque du Canada porte son taux directeur à 4,75 % 

La Banque du Canada a défié les attentes en relançant sa campagne de resserrement des taux d’intérêt, affirmant que l’économie était en ébullition. 

Les décideurs politiques dirigés par le gouverneur Tiff Macklem ont relevé mercredi le taux des prêts au jour le jour à 4,75%, le plus élevé depuis 2001.

Cette décision n’était pas totalement écartée des scénarios possibles, comme nous l’avions mentionné dans l’épisode 8 du Radar Multilogement, diffusé mardi dernier.

« Dans l’ensemble, la demande excédentaire dans l’économie semble être plus persistante que prévu », a déclaré la banque dans son relevé de taux , qui n’était pas accompagné d’une nouvelle série de prévisions. 

Les obligations ont fortement chuté, propulsant le rendement canadien sur deux ans à 4,58 % à 11 h 20, une hausse d’environ 20 points de base et le plus haut depuis août 2007.

Depuis qu’ils ont déclaré une pause conditionnelle en janvier, les décideurs ont averti que de nouvelles hausses de taux pourraient être nécessaires. Pendant que certains Canadiens ressentent le pincement des coûts d’emprunt plus élevés, cette action de la banque suggère que les responsables craignaient que la dynamique économique ne ralentisse pas suffisamment pour atténuer les pressions sur les prix. 

« La politique monétaire n’a pas été suffisamment restrictive pour équilibrer l’offre et la demande et ramener durablement l’inflation à l’objectif de 2% », a déclaré la banque, citant une « accumulation de preuves » qui comprend une croissance de la production au premier trimestre plus forte que prévu, une légère hausse de l’inflation et un rebond de l’activité sur le marché immobilier. 

Cette décision soulèvera des questions quant à savoir si la banque centrale s’est retirée de la ligne de touche pour offrir une seule hausse d’assurance, ou s’il s’agit du début d’un autre cycle de resserrement. 

La déclaration de mercredi était légère sur les commentaires prospectifs. Les responsables ont déclaré qu’ils prévoyaient d’examiner comment la demande excédentaire, les attentes d’inflation, la croissance des salaires et le comportement des entreprises en matière de prix évoluent. 

« Il est possible que nous assistions à une hausse de suivi si les signes d’ouverture du ralentissement économique ne sont pas clairs dans les données à venir », a déclaré Katherine Judge, économiste à la CIBC, dans un rapport aux investisseurs.  

Avant que les décideurs ne se réunissent pour leur prochaine décision le 12 juillet, ils auront vu deux autres lots mensuels de données sur l’emploi, une autre lecture de l’inflation, le produit intérieur brut d’avril et une estimation de la production de mai, ainsi que les enquêtes de la banque centrale sur les attentes des consommateurs et des entreprises. 

« Il incombe clairement à ces données de s’adoucir largement pour empêcher une nouvelle hausse des taux, et le moment d’un ralentissement a été difficile », a déclaré l’économiste principal de la Banque Royale du Canada, Josh Nye, dans un rapport.  

L’augmentation de Macklem fait suite à une augmentation surprise de 25 points de base mardi par la Banque Centrale d’Australie. La Banque du Canada a été la première et la seule banque centrale du G7 à suspendre son cycle de hausse. 

Maintenant, elle a changé d’avis, admettant que des coûts d’emprunt plus élevés sont toujours nécessaires pour maîtriser l’inflation dans une économie qui s’avère plus résiliente que prévu. 

Le gouverneur et ses responsables ont indiqué que les mesures mobiles élevées sur trois mois des pressions sous-jacentes sur les prix étaient l’une des principales raisons de leur décision. « Les inquiétudes ont augmenté quant au fait que l’inflation de l’IPC pourrait rester sensiblement au-dessus de l’objectif de 2% », ont-ils déclaré. 

Un problème au Canada 

Lors de la crise des banques régionales américaines en mars, il semblait que Macklem et ses fonctionnaires avaient fait une pause au bon moment, ​​ils avaient amené l’économie canadienne à un point terminal sans scénario d’atterrissage brutal, et l’inflation était en baisse. 

Maintenant, les données suggèrent que la pause était prématurée. L’économie canadienne s’est avérée étonnamment plus immunisée contre les coûts d’emprunt plus élevés que la plupart des économistes ne s’y attendaient.

Beaucoup ont vu l’endettement massif et un marché immobilier gonflé comme les principales raisons pour lesquelles Macklem pourrait arrêter d’augmenter les taux avant le président de la Fed Jerome Powell et d’autres pairs. 

La Banque du Canada a signalé un PIB plus fort que prévu au premier trimestre, y compris des gains de consommation « à grande échelle », même après avoir pris en compte la croissance démographique record. Les décideurs ont également qualifié le marché du travail canadien de « tendu », notant que même si l’immigration et les taux de participation plus élevés augmentent l’offre de travailleurs, de nouveaux employés sont embauchés immédiatement, ce qui reflète « une forte demande continue de main-d’œuvre ». 

Jeudi, le sous-gouverneur Paul Beaudry fournira une explication plus approfondie de la décision de la banque dans un discours à Victoria, en Colombie-Britannique, suivi d’une conférence de presse.