La plus importante banque en Allemagne envisage que dans un avenir proche le taux directeur de la Fed atteindra 5% à 6% et avertit de l’arrivée d’une profonde récession aux États-Unis
La Réserve fédérale s’est engagée la semaine dernière dans le resserrement monétaire le plus agressif depuis les années 1980 pour réduire un taux d’inflation à son plus haut niveau en quatre décennies, ce qui conduira à une profonde récession aux États-Unis l’année prochaine, ont averti les économistes de Deutsche Bank AG.
« Nous supposons de manière conservatrice qu’un taux des fonds fédéraux se situant bien dans la fourchette de 5% à 6% sera suffisant pour faire le travail cette fois-ci », ont écrit les auteurs, dont David Folkerts-Landau, économiste en chef du groupe et responsable de la recherche, dans un rapport publié en fin avril.
« C’est en partie parce que le processus de resserrement monétaire sera renforcé par la réduction du bilan de la Fed, qui, selon notre équipe économique américaine, équivaut à quelques hausses de taux supplémentaires de 25 points de base. », ont-ils expliqué.
Le chômage aux États-Unis pourrait augmenter de plusieurs points
Ce resserrement monétaire et le bouleversement financier qui l’accompagne « pousseront l’économie dans une récession significative d’ici la fin de l’année prochaine », a déclaré Folkerts-Landau, ajoutant que la Deutsche voyait le chômage augmenter finalement « de plusieurs points de pourcentage ».
Les économistes allemands, de leur propre aveu, sont beaucoup plus pessimistes que la plupart des autres grands prévisionnistes. Le Groupe Goldman Sachs inc. estime les chances d’une contraction à environ 35% au cours des deux prochaines années. Le modèle de probabilité de récession de certains médias spécialisés en économie a estimé un 45% risque de récession avant janvier 2024.
Le président de la Fed, Jerome Powell, et ses collègues ont déclaré que leur objectif était de parvenir à un atterrissage en douceur, refroidir l’économie américaine pour ramener l’inflation vers leur objectif de 2% tout en préservant un marché du travail robuste. Le Federal Open Market Committee a donc augmenté les taux d’un demi-point de pourcentage lors de sa réunion de début mai.
De l’avis des économistes allemands, les plans du FOMC visant à relever les taux à un niveau neutre, un niveau qui ne stimule ni ne contracte la croissance, d’environ 2,5% n’iront pas assez loin pour atténuer l’inflation. Cela est dû à une psychologie de la hausse des prix qui s’enracine parmi les ménages américains et à un marché du travail extrêmement tendu, où le chômage est tombé à 3,6%.
La Deutsche a estimé un taux neutre beaucoup plus élevé que l’opinion de la Fed, autour de 5%, et a prévu que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans augmentera à 4,5% ou 5%.
« Nous aurons une récession majeure, mais notre opinion fermement ancrée est que plus tôt et plus agressivement la Fed agira, moins il y aura de dommages à long terme pour l’économie », ont conclu les auteurs.
À propos de l'auteur
Ayant occupé différents postes en analyse financière, Kadiatou est une passionnée des phénomènes économiques et de leur interprétation.
Diplômée de HEC Montréal en économie appliquée, finance et mathématique, elle se joint à MREX pour partager son regard sur l’actualité en soulignant, les faits pertinents pour les investisseurs immobiliers.
