L’inflation sous-jacente atteint des records aux USA

Une mesure des prix à la consommation américains étroitement surveillée a augmenté plus que prévu pour atteindre un sommet en 40 ans au mois de septembre, poussant la Réserve fédérale à relever les taux d’intérêt encore plus agressivement pour éradiquer l’inflation persistante.

L’indice de base des prix à la consommation, qui exclut les aliments et l’énergie, a augmenté de 6,6% par rapport à il y a un an, le plus haut niveau depuis 1982, selon les données du département du Travail publiées jeudi. Par rapport au mois précédent, l’IPC de base a grimpé de 0,6 % pour un deuxième mois. 

L’IPC global a augmenté de 0,4 % le mois dernier et de 8,2 % par rapport à l’année précédente.

Montée des pressions sur les prix

Les indices de logement, de nourriture et de soins médicaux ont été les plus importants des “nombreux contributeurs”, selon le rapport. Les prix de l’essence et des voitures d’occasion ont diminué.

Dans la foulée d’un solide rapport sur l’emploi la semaine dernière, les données sur l’inflation ont probablement cimenté une hausse supplémentaire de 75 points de base des taux d’intérêt lors de la réunion de politique monétaire de la Fed en novembre et ont stimulé la spéculation pour une cinquième augmentation consécutive de cette ampleur en décembre.

Les traders ont également prévu un taux de pointe plus élevé de la Fed pour l’année prochaine.

Les actions américaines ont ouvert en baisse et les rendements du Trésor ont bondi, le taux à 30 ans atteignant brièvement 4%, le niveau le plus élevé depuis 2011. Les prévisions médianes des économistes prévoyaient une hausse mensuelle de 0,2% dans la mesure globale.

Le rapport souligne à quel point l’inflation élevée s’est généralisée à l’ensemble de l’économie, érodant les chèques de paie des Américains et forçant beaucoup à compter sur l’épargne et les cartes de crédit pour suivre le rythme. Alors que la croissance des prix à la consommation devrait se modérer au cours des prochains mois, la progression vers l’objectif de la Fed sera lente.

Les décideurs politiques ont répondu par la campagne de resserrement la plus agressive depuis les années 1980, mais jusqu’à présent, le marché du travail et la demande des consommateurs sont restés résilients. Le taux de chômage est revenu à son plus bas niveau en cinq décennies en septembre, et les entreprises continuent d’augmenter les salaires pour attirer et retenir les employés nécessaires pour répondre à la demande des ménages.

Le rapport de l’IPC est le dernier avant les élections américaines de mi-mandat du mois prochain et pose de nouveaux défis au président Joe Biden et aux démocrates alors qu’ils cherchent à conserver de faibles majorités au Congrès. Soulignons que la poussée de l’inflation constitue déjà une menace sérieuse pour ces perspectives.

Frais de logement

Les coûts du logement, ​​qui constituent la principale composante des services et représentent environ un tiers de l’indice global de l’IPC, ont augmenté de 0,7 % pour un deuxième mois. Le loyer a augmenté de 6,7 % sur une base annuelle, la hausse la plus élevée jamais enregistrée.

Les économistes considèrent que les composantes du logement du rapport sont élevées depuis un certain temps, étant donné le décalage entre les changements en temps réel des loyers et des prix des maisons et le moment où ceux-ci sont reflétés dans les données du Département du travail. 

Même en supprimant le coût des logements, l’inflation des services a continué d’augmenter à un rythme annuel record, soulignant l’ampleur et la profondeur des pressions sur les prix.

Le coût des aliments a augmenté de 0,8 % pour un deuxième mois et était de 11,2 % supérieur à celui d’il y a un an.

L’indice de la nourriture sur les sites des employés et dans les écoles a augmenté d’un record de 44,9 % par rapport au mois précédent, reflétant l’expiration de certains programmes de repas scolaires gratuits.

Les prix des voitures d’occasion ont chuté pour un troisième mois, tandis que les prix des voitures neuves ont continué d’augmenter à un rythme soutenu

Les tarifs aériens ont grimpé. Alors que les prix de l’essence ont baissé en septembre, ils ont depuis recommencé à grimper.

Les Américains ont également connu des prix plus élevés pour les services publics comme le gaz naturel et l’électricité au cours du mois

La récession guette toujours

Alors que la Fed fonde son objectif de 2% sur une mesure d’inflation distincte du département du Commerce, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, l’IPC est étroitement surveillé par les décideurs politiques, les commerçants et le public. Compte tenu de la volatilité des prix des denrées alimentaires et de l’énergie, l’indice de référence est considéré comme un baromètre plus fiable de l’inflation sous-jacente.

Les évolutions géopolitiques pourraient également maintenir l’inflation à un niveau élevé. L’OPEP+ a récemment annoncé des réductions de la production de pétrole, et une éventuelle interdiction d’exportation d’essence par l’administration Biden pourrait se retourner contre lui avec des prix à la pompe plus élevés. 

La guerre russo-ukrainienne continue de perturber l’approvisionnement en produits de base comme le blé, tandis que la Maison Blanche envisage également d’interdire l’aluminium russe, un composant clé des voitures et des iPhones, en réponse à l’escalade militaire du pays en Ukraine.

Les responsables de la Fed ont souligné à plusieurs reprises ces dernières semaines la nécessité de maîtriser l’inflation, même si cela signifie une hausse du chômage et une récession. 

Dans le procès-verbal de leur réunion de septembre publié mercredi, de nombreux décideurs politiques ont souligné que « le coût de prendre trop peu de mesures pour réduire l’inflation l’emportait probablement sur le coût de prendre trop de mesures ».

La détermination des banques centrales à écraser l’inflation, aux États-Unis et à l’étranger, a entraîné une détérioration des perspectives économiques à l’échelle mondiale. En excluant la chute sans précédent en 2020 due à la pandémie de coronavirus, le FMI s’attend à ce que la croissance économique ralentisse au niveau le plus faible depuis 2009, dans le sillage de la crise financière mondiale.

Hors alimentation et énergie, le coût des biens est demeuré inchangé par rapport à août. Les prix des services moins l’énergie ont le plus progressé depuis 1990 sur une base mensuelle. L’évolution des préférences des consommateurs soutient l’inflation des services et a contribué à apaiser la demande de biens. Pendant ce temps, un dollar fort diminue la demande étrangère pour les produits fabriqués aux États-Unis.

Les prix payés aux producteurs américains ont augmenté plus que prévu en septembre, en grande partie à cause des coûts des services, selon les données du département du Travail, laissant présager des pressions continues sur les prix des services à la consommation. Les prix à la production des denrées alimentaires et de l’énergie ont également augmenté. 

Un rapport séparé a souligné jeudi à quel point l’inflation déprime le pouvoir d’achat des travailleurs. Les salaires horaires moyens réels ont chuté en septembre et ont diminué de 3 % par rapport à l’année précédente, prolongeant une série de baisses remontant à avril 2021.